(499) 705-87-75




...sure,

we can do it...


Новости рынков


 

03.04.2009

Экономика.Кто глубже. Экономические сценарии экспертов мрачнее, чем у чиновников

Спад экономики в 2009 году будет в два-три раза сильнее, чем ожидает правительство: 5—8%. Так полагают авторы совместного доклада «Наш экономический прогноз» (НЭП) Центра развития и Центра анализа экономической политики ГУ ВШЭ. Возможно и более глубокое падение: если бизнес не воспользуется девальвацией рубля и не повысит свою производительность, а государство не научится эффективно тратить ограниченные ресурсы. Влияние на экономику внешних факторов уступает влиянию внутренних.

Правительство ожидает, что ВВП России в 2009 году упадет на 2,2%, Всемирный банк — на 4,5%, ОЭСР — на 5,6%. По мнению авторов аналитической работы, экономика приспосабливается к новым условиям, началась относительная стабилизация. Тем не менее ВВП упадет на 5—8%: не за счет внешней конъюнктуры, практически исчерпавшей негативное влияние на Россию, а за счет качества решения внутренних проблем, динамики импортозамещения и роста внутреннего спроса.

Правительство в своем антикризисном плане делает ставку на внутренний спрос, который пока снижается. Промышленники продолжают жаловаться на его отсутствие, оборот розничной торговли в феврале, по данным Росстата, упал на 2,4%. Чиновники ждут эффекта от своего плана не ранее второго квартала. «Углубление мирового финансового кризиса тоже не приведет к катастрофическим последствиям, так как к настоящему времени практически весь спекулятивный иностранный капитал уже выведен с российского рынка», — говорится в НЭПе. Вторая волна девальвации рубля и обострение проблем бюджета возможны только при снижении цен на нефть ниже уровня 35 долл./ барр., но этого мало кто ждет: по прогнозу Banc of America Securities — Merrill Lynch, нефть в 2009 году будет стоить 52 долл./барр.

Говоря о внутренних вызовах, авторы доклада отмечают риски недооценки инфляции. Активное финансирование расходов бюджета за счет Резервного фонда с марта месяца неизбежно разгонит годовую инфляцию до 15—17% против 13%, прогнозируемых Минэкономразвития. Власти ждут обратного. «Судя по тому, что происходит в экономике, в ближайшее время мы станем свидетелями снижения инфляции», — заявил вчера премьер-министр Владимир Путин на встрече с общественными организациями. Это, по его словам, сделает кредиты доступнее для бизнеса. По предварительным оценкам Минэкономразвития, в первом квартале цены выросли на 5,3%, во втором — на 3,9%, в третьем — на 0,7%, в четвертом — на 1,9%. Даже если в 2010 году удастся уложиться в 5-процентный дефицит бюджета, стабилизация темпов инфляции произойдет весной 2010 года на уровнях 15—20%, отмечается в докладе НЭП.

Часть внутренних рисков связана с банковским сектором. Движение к кризису «плохих долгов» сомнению не подвергается: «Мы оцениваем риск такого кризиса как достаточно высокий и допускаем, что на рекапитализацию российских банков потребуется до 25% их совокупного капитала», — говорится в докладе. Это порядка 750 млрд руб. Есть менее очевидные риски, например, вторая волна оттока вкладов при потере устойчивости банками топ-30, а также отказа от ипотеки заемщиков при сильном падении цен на жилье. Но даже если отток вкладов населения составит порядка 10% всех депозитов (около 600 млрд руб.), по мнению авторов доклада, возврат невыплаченных кредитов по ипотеке порядка 30% (еще 300 млрд руб.), для Банка России не составит труда «закачать» такие средства в банковскую систему в течение двух-трех дней.

Прогнозируя темпы падения ВВП, эксперты исходят из двух сценариев. При «хорошем» сценарии (снижение на 5%) сильное сокращение внутреннего спроса (-8,6%) не окажет существенного влияния на производство товаров и услуг, но приведет к сокращению импорта более чем на треть. «Плохой» сценарий (падение ВВП глубже 7—8%) предполагает банковский кризис, риски девальвации и роста инфляции. При этом производители не смогут заместить падающий импорт, а банки — облегчить им доступ к кредитам. Импорт инфляции в экономику России может при этом довести ее до 20% в начале 2010 года. «Что выходит за пределы управляемой инфляции», — отмечается в докладе.

Источник:  RBC-Daily

<{ Вернуться в раздел

К остальным новостям }>

Авторизация:
Запомнить меня на этом компьютере
  Забыли свой пароль?
  Регистрация